SWX richtet ihr Sortiment neu aus

Die Schweizer Börse SWX baut ihr Sortiment radikal um: Die wichtigsten Aktienindizes werden umgeschichtet und und neue Instrumente eingeführt. Der momentan 26 Titel umfassende Blue-Chip-Index SMI wird verkleinert. Er soll fix aus den 20 Börsenschwergewichten bestehen.

tsf. Wenn Aktienindizes ihre Aufgabe als Messinstrumente für den Finanzmarkt und als Basis für handelbare Produkte attraktiv bleiben sollen, müssten sie an eine verändertes Marktumfeld angepasst werden: So hat die Schweizer Börse am Freitag ihre Pläne begründet.

Auf September 2007 soll die bisherige Index-Familie umgestaltet werden. Dabei soll der Blue-Chip-Index SMI künftig immer genau 20 Titel umfassen. Bisher war er durch eine obere Limite von 30 Titeln begrenzt. Zurzeit figurieren 26 Aktientitel in diesem Schwergewichts-Index.

Der Index für Schweizer Midcaps SMIM soll neu 30 Titel (bisher 27) umfassen, teilte die SWX am Freitag mit. Somit werde der SMI Expanded (SMI und SMIM) neu die fixe Anzahl von 50 Titeln umfassen.

Zusammensetzung noch offen
Der SPI Large wird die 20 SMI-Titel enthalten und der SPI Mid die nachfolgenden 80, wie es in der Mitteilung heisst. Die von den Änderungen betroffenen Unternehmen stehen noch nicht fest. Die künftige Zusammensetzung wird auf den 30. Juni bestimmt. Ausschlaggebend ist wie bisher die durchschnittliche Tages-Kapitalisierung sowie der Umsatz der Aktientitel während eines Jahres.

Die SWX hat sich bei der Neugestaltung von SMI und SPI an anderen marktrelevanten Indizes wie dem deutschen DAX oder dem New Yorker Dow Jones orientiert.

Neues Instrument
Schon im Juli führt die SWX ein neues Instrument ein. Der sogenannte «gekappte Aktienindex» soll aus den grössten 30 Schweizer Aktien bestehen. Anders als der heutige SMI soll er aber nicht von einzelnen besonders gewichtigen Titeln dominiert werden. Deshalb sollen die vier grössten Titel im Index eine maximale Gewichtung von 9 Prozent, alle weiteren von 4,5 Prozent erhalten.

Am derzeitigen SMI machen die «Big Five» Novartis, Roche, Nestlé, UBS und Credit Suisse rund zwei Drittel der Gewichtung aus. Der Blue-Chip-Index ist damit grösstenteils von der Entwicklung dieser fünf Titel abhängig.

Bessere Diversifikation der Risiken
Die Kappung habe verschiedene Vorteile, begründete die Schweizer Börse das neue Produkt. So bringe sie mit der zurückgebundenen Dominanz einzelner Titel eine bessere Risikodiversifikation für Anleger und ermögliche den Vertrieb von Optionen und Futures an der Eurex USA.

Der gekappte Index erfülle die regulatorischen Rahmenbedingungen in der Schweiz, der EU und den USA; damit könnten mit den darauf gehandelten Produkten neue Märkte erschlossen werden.

Geändert werden auch die Review-Termine: Neu fallen diese auf die Handelstage nach dem Eurex-Verfall im März und September. Diese Änderung habe erstmals Gültigkeit für den Review im September 2007.

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Quellen: Medienmitteilung SWX (PDF), NZZ